Call Me Crazy, men her er hvorfor Luckin Stock kan være et godt køb

Nu har du sikkert hørt om Luckin kaffe (NASDAQ: SIDE ) som at Kinesisk selskab, der udgav sig som Starbucks (NASDAQ: SBUX ) i Kina, men som fabrikerede en betydelig del af sit salg og siden er blevet en hård påmindelse om, hvorfor alle investorer skulle se dokumentaren, Det China Hustle . På denne baggrund tror du måske, at LK-aktier er en situation, der skal undgås for enhver pris. Når alt kommer til alt er afnotering og konkurs meget reelle risici, der kan være lige rundt om hjørnet.

Kald mig skør, men her

Kilde: Keitma / Shutterstock.com





Du har muligvis ret. Faktisk har du sandsynligvis ret. LK-aktier er en højrisikoaktie, som bør undgås af alle risikogunstige investorer.

Men for investorer, der har en appetit på risiko, kan køb af LK-aktier her vise sig at være den modsatte investering, der en gang i livet leverer 1.000% + afkast.



Her er hvorfor.

Luckin er ikke et komplet bedrag

Wall Street har tendens til at se verden i sort og hvid. En måned betragtede Wall Street Luckin Coffee som det hotteste selskab i Kina med et enormt langsigtet opadgående potentiale på Kinas blomstrende detailkaffemarked. Den næste måned så Wall Street på Luck Street ikke andet end et bedrageri.

Sandheden er et sted imellem.



Ja, Luckin Coffee fabrikerede masser af sit salg og blev ledet af et korrupt ledelsesteam. Dette selskab vokser ikke indtægter i et tempo på 500% + året før, og det er heller ikke det hotteste selskab i Kina. I stedet stirrer det ned i tønden med potentielt enorme retssager, en afnotering og måske endda en konkurs.

Men Luckin opererer stadig mere end 6.500 kaffekvarterer i Kina - langt mere end Starbucks - og vokser butiksbasen i et imponerende tempo på 10% + måned-over-måned. Virksomhedens app er i øjeblikket den syvende mest downloadede mad og drikke app i Kina. For ikke så længe siden var det landets mest downloadede mad- og drikke-app. Det korrupte ledelsesteam, der fabrikerede salget, er blevet afsat. Mest kanalkontrol antyde, at butikkerne stadig er ret travle.

Med andre ord er Luckin ikke det hotteste selskab i Kina. Det er heller ikke en fuldstændig svindel. Det er en solid og reel forretning, der stadig vokser, men som havde et dårligt ledelsesteam, der fabrikerede salg.

Med en markedsværdi på 1 mia. Dollar prissættes LK-aktien som et komplet bedrageri. Men hvis virksomheden kan overleve afnotering og konkursrisici, vil LK-aktier være meget mere end 1 mia. Dollars værd.

Langsigtet vækst og LK-aktie

Luckins kerneforretningsmodel var faktisk et rent geni, der zoomer ud.

Der findes en synlig og overbevisende mulighed for en byfokuseret, lille, hurtig service og digitalcentreret detailcafé, der dukker op i Kina og vinder hjerterne (og tegnebøgerne) hos unge, bymæssige kinesiske forbrugere.

Det skyldes Kinas stigende appetit på kaffe kombineret med manglende udbud for at imødekomme den voksende efterspørgsel.

På baggrund af stigende indkomster, urbanisering og vestliggørelse er Kinas kaffeforbrug vokset med 16% om året i løbet af det sidste årti. Alligevel forbruger Kina kun omkring fem kopper kaffe pr. Person om året. Finland bruger til sammenligning fem kopper kaffe pr. Person ... Per dag . Til dette formål vokser Kinas kaffemarked ikke kun hurtigt i dag, men har også rigelig plads til at opretholde enorm vækst i løbet af de næste mange år.

Starbucks forsøger at tilfredsstille denne voksende efterspørgsel ved dramatisk at øge sin detailtilstedeværelse i Kina. Men virksomheden bevæger sig ikke med stor hastighed med at udvide sit detailfodaftryk, og butikken har nogle medfødte mangler ved at servicere unge, bymæssige kinesiske forbrugere (som kører kaffebommen).

Starbucks 'kaffe er typisk ret dyr ( indkomsterne i Kina er ikke høje ), butikkerne er ret store ( Kinas byer er ultra tætte ) og det er ikke en digital førstevirksomhed ( Kina har en verdensførende penetrationsrate for e-handel ).

Derfor eksisterer der en enorm mulighed for et andet mærke at dukke op, der serverer billig kaffe i små butikker via en digital-første platform.

Luckin var det nye mærke. Kaffen var billig. Butikkerne var små. Og alt blev bygget på en ordre-online, afhentning-i-butik-model.

Takket være verserende retssager er Luckins fremtid helt klart uklar i dag. Men hvis virksomheden kan overleve de nuværende risici, så er Luckin den bedst positionerede til at være det næste store detailkaffemærke i Kina takket være det allerede enorme detailhandelsaftryk, som er det største i Kina en kilometer.

Luckin Coffee Stock Tilbage til $ 30?

Det er næsten umuligt at fastgøre en dagsværdi for LK-aktier på nuværende tidspunkt. Der er simpelthen for mange overordnede risici, og vi ved ikke rigtig, hvad virksomhedens sande indtægter og marginantal endnu er.

Men jeg har lavet nogle grove skøn, der antyder, at hvis Luckin Coffee kan overleve konkurs, kan LK-aktien flyve tilbage til $ 20 i en fart.

Disse antagelser er:

  • Luckin Coffee holder butiksudvidelse på pause indtil den overordnede risiko går forbi. Hvis / når de gør det, genoptager Luckin Coffee sine hurtige ekspansionsplaner og vokser til 20.000 butikker i Kina inden 2025.
  • Enhedsvolumener skaleres til $ 250.000 i 2025, hvilket svarer til ca. 25% enhedsvolumen af ​​Starbucks butikker, som gennemsnitligt er ca. $ 1 million i salg om året .
  • Driftsmarginer udvides og afregnes omkring 15% inden 2025, lidt under den høje teenagers driftsmargin, som Starbucks har haft drift i flere år.

Under disse meget grundlæggende antagelser kunne Luckin Coffee netto cirka $ 2 i indtjening pr. Aktie inden regnskabsåret 2025. Baseret på en markedsgennemsnit 17 gange multiple indtjeningsmultipler, hvilket indebærer et kursmål for 2024 for LK-aktier på $ 34.

vil ge lager nogensinde gå op

Med andre ord, hvis Luckin overlever konkurs - ganske vist en enorm hvis - LK-aktie kan svæve med 750% i løbet af de næste fire år.

Bundlinjen på LK-lager

Undgå LK-aktier for enhver pris, hvis du ikke kan mave volatilitet, eller hvis du investerer med dine frokostpenge. Det er bare ikke et smart træk.

Men for investorer, der er villige til at spille modsat, kan LK-aktier være et godt køb her. Der er en semi-synlig mulighed for dette firma for at overleve konkurs og for bestanden at svæve med 750% i løbet af de næste par år.

Luke Lango er markedsanalytiker for InvestorPlace. Han har professionelt analyseret aktier i flere år, tidligere arbejdet i forskellige hedgefonde og driver i øjeblikket sin egen investeringsfond i San Diego. Luke, der er kandidat fra Caltech, er konsekvent blevet bedømt som en af ​​verdens førende aktieplukkere af forskellige andre analytikere og platforme og har udviklet et ry for at udnytte sin teknologiske baggrund til at identificere vækstaktier, der leverer enestående afkast. Luke er også grundlæggeren af ​​Fantastic, et socialt opdagelsesfirma støttet af et LA-baseret internetfirma. I skrivende stund var han lang SBUX.