Sådan tjener du på studielåneboblen

For at forstå, hvordan Amerika igen har fundet sig i en anden finansboble, skal du først gå til kilden til problemet. Collegeundervisningen i dette land er steget med en hastighed på 2% -3% over inflationen i mange år.

På offentlige institutioner er årsagen til den stigning på 8%, vi ser, skattemæssigt uansvarlig adfærd fra statslige og lokale regeringer, der skaber massive underskud, hvilket kræver, at gebyrer hæves på statskoler.

Efterhånden som undervisningen stiger, har flere brug for økonomisk støtte. Par det med den igangværende økonomiske krise og høj arbejdsløshed, og der kræves endnu mere hjælp. Endelig smækkede den økonomiske krise mange begavelser og mindskede aktivbasen på de fleste private skoler.





Men det er ikke alt: Da det meste af den økonomiske støtte er garanteret af regeringen, har skoler ingen problemer med at hæve undervisningen. Hvis den studerende misligholder, får de stadig deres mønt.

Forud for boligkrasj bundet Stafford Loan Program studerendes lånerenter til statsskuldsatsen. På det tidspunkt svævede Stafford-lånene på 8,25%. Derefter sænkede Kongressen satsen til 3,4% i 2007 og tidsbestemte lovgivningen til at udløbe i 2012. Selvfølgelig, hvis den ikke havde rodet med programmet i første omgang, ville de studerende nu betale omkring 1%.



Den udestående studielån er nu $ 1 billion. Med studerende, der kæmper for at betale gælden, men ikke er i stand til at frigøre dem i konkurs, tager regeringen fanen op. Dette er præcis, hvad der skete med realkreditkrisen, der kraterede Fannie Mae og Freddie Mac. Og så længe det er let at få gæld, hvilket det er, vil intet blive bedre.

Endnu en gang er de ultimative årsager til dette rod 1) en boble i aktivets omkostninger, i dette tilfælde collegeundervisning; og 2) folk, der tager lån, de ikke har råd til at tilbagebetale.

I stedet for at ryge med oprør, gør hvad jeg gør: drage fordel af det.



SLM Corporation (NYSE: SLM), kendt som Sallie Mae, er endnu en kvasi-regeringsenhed. Det garanterer studielån. Det vil implodere ligesom dets fætre gjorde. Administrerende direktør sagde: Vi ser ikke noget bevis tæt på en boble. Åh, bror. Tal om en grund til at forkorte bestanden!

Med al den studerendes gæld, gæt hvem der ikke får pant? Så unge, førstegangs boligkøbere vil ikke være på markedet, som de plejede, især i betragtning af den skæve postgraduate ansættelsessituation - 53% af kandidaterne er ledige. Så hold dig væk fra boligbyggerier som f.eks NVR (NYSE: NVR) og D.R. Horton (NYSE: DHI) eller kort dem, fordi jeg tror, ​​at den nylige optimisme i disse aktier er langt overblæst.

Dette bringer det interessante spørgsmål om profitskoler op. Jeg synes, det er en dobbelt standard at kalde disse institutioner korrupte for påstået at have malket offentlige finansieringsprogrammer for at få studerende til disse skoler, der angiveligt ikke giver dem færdigheder til at tjene penge, når de er færdige.

Det er den samme, som universiteter gør! Uddannelsesdepartementet har forsøgt at slå ned på disse skoler med byrdefulde nye regler, der kræver, at kandidater får lønnet beskæftigelse. Der har også været tilmeldingsproblemer, muligvis resultatet af dårlig presse.

DeVry Inc. (NYSE: DV) var engang en af ​​gensidige fondsgenier Ron Barons perler - og er stadig, med hans fonde, der ejer 10% af aktien. Aktierne er 50% rabat på deres høje, og indtjeningen bliver slået i år med 25% og forventes at tabe 15% mere næste år.

Dette vender en flerårig opadgående tendens. Virksomheden har 450 millioner dollars i kontanter, ingen gæld og stærk pengestrøm. Men selv med 7 $ pr. Aktie i kontanter og en effektiv pris på 24 $ pr. Aktie, hvorfor køber ikke insidere? Baron har altid klaret sig godt i denne bestand, og jeg er sikker på, at han køber på dips. Det er bestemt mærkenavnet i denne sektor og har eksisteret meget lang tid. Hvis du insisterer på at købe en aktie i denne sektor, vil jeg gå med denne. Hvis nogen overlever, bliver det DeVry.

Apollo Group (NASDAQ: APOL) er i samme indtjeningsforløb. Alligevel har virksomheden ligesom DeVry 1,3 milliarder dollars kontant - 11 dollars pr. Aktie - og ingen gæld. Det har en stærk pengestrøm, og den kontantjusterede aktiekurs er $ 23. Rygter om private equity hvirvler. Igen kan du gøre det værre, men husk, at indtjeningen forventes at falde, ligesom DeVrys.

Uddannelsesledelsesgruppe (NASDAQ: EDMC) har et kæmpe problem: Den sagsøges af den føderale regering for 11 milliarder dollars for dens rekruttering, tilmelding og andre angiveligt vildledende praksis. Hvis du kan finde aktier for korte, vil jeg kortlægge det.

Hold øje med situationen - der kan opnås mere overskud fra denne form for usikkerhed.

Lawrence Meyers har ingen position i de nævnte lagre.