Invesco Hypotekskapital kræver forskning til forhøjet

Måske er en af ​​de sværeste børsnoterede virksomheder at navigere i Invesco realkreditkapital (NYSE: IVR ). Personligt har jeg sandsynligvis ikke fået for mange venner med folkene derovre. Da den nye koronaviruspandemi vendte om vores samfund, satte jeg IVR-aktier på min liste over investeringer, der kunne være på en dødsur .

Legetøjshuse hviler oven på mønter, mens en hånd dingler et sæt nøgler i luften.

Kilde: Shutterstock



Sidste gang jeg opdaterede galleriet var omkring midtpunktet i sidste år. For at være sikker har mange, hvis ikke de fleste af de virksomheder, jeg har optaget på listen, fortsat med at slå de negative prognoser for den tidlige pandemi. Dette inkluderer IVR-aktier. Invesco-aktierne er dog mindre end 7% i forhold til prisen for denne publikation.

I lang tid var IVR-aktier under vand, da det udstedende selskab arbejdede sig gennem pantindustriens slog. Utvivlsomt hjalp pengepolitikken med at ryste tingene op for Invesco. Benchmark-renter faldt sidste år, hvilket reducerede låneomkostningerne dramatisk og derved gjorde boligkøb via realkreditlån meget attraktive.



Selvfølgelig hjalp dette ikke de millioner af arbejdere, der er blevet hårdt påvirket af Covid-19. Men det udløste et køb, køb, køb signal blandt de mere velhavende husstande. Som den Washington Post rapporterede, ringede de velhavende deres ejendomsmæglere, købte hjem og fordel for miljøet med billige penge .

Et andet punkt er, at mange andre husstande i forbindelse med fjernarbejdsfænomenet indså, at de ikke nødvendigvis behøver at være i et højtliggende storbyområde. De kunne bo i en billigere del af landet og stadig logge ind i deres timer eksternt. Faktisk, flytningstendenser viser en migration af årtusinder fra større byer til forstæderne.

På grund af lavere leveomkostninger hjælper denne migration med at øge den underliggende forretning med IVR-aktier. Du skal dog nøje overveje det økonomiske miljø, før du hopper ombord.

Rentedrama sætter IVR-aktier på meddelelse

I øjeblikket er den vigtigste modvind, der forhindrer fuld tillid til IVR-aktier, stigende obligationsrenter. Dette har naturligvis en direkte indvirkning på realkreditrenter , som den Wall Street Journal for nylig rapporterede steg.

Betyder dette, at boligmarkedet vil køle af efter dets bemærkelsesværdige stigning fra det, der oprindeligt syntes at være en apokalyptisk begivenhed? Det er en af ​​mange muligheder, som på overfladen ikke ville være godt for IVR-aktier i det lange løb.

Du tror, ​​det bliver sandsynligvis sværere at overbevise boligkøbere om at købe fast ejendom midt i en økonomisk recession og højere låneomkostninger.

Samtidig ønsker du ikke at antage, at renterne fortsat vil stige til dramatiske og kvælende niveauer. Husk, at udenlandske magter, især asiatiske lande, køber amerikansk gæld hele tiden. Kontekstmæssigt er det i deres bedste interesse at holde obligationsmarkedet relativt stabilt med lidt inflationstryk.

Det er sandt, at eksporterende nationer ikke ønsker, at deres valutaer skal være for stærke i forhold til den importerende målnations valuta - ellers er det svært for den importerende nations forbrugere at købe disse varer. På samme tid, hvis sidstnævntes valuta var ekstremt stærk i forhold til de eksporterende nationers valutaer, ville det ikke nødvendigvis være godt for eksportørerne, da målforbrugere ville have et incitament til at holde kontanter.

Med andre ord har den amerikanske regering og dens internationale partnere en interesse i at holde renterne stabile, men med en lille inflationsforstyrrelse for at motivere forbrugerne til at købe nu på grund af risikoen for højere priser senere.

Hvis dette scenarie skulle spille ud, ville IVR-aktier formodentlig drage fordel. Efterhånden som den amerikanske økonomi (forhåbentlig) kommer sig, vil de amerikanske forbrugere have en baggrund af stabilitet, relativt lave låneomkostninger og en inflation, der giver den rigtige motivation til at overveje at sætte penge i arbejde i modsætning til at holde dem.

Min Take On Invesco

Åh, hvis det bare var så simpelt! Sikker på, jeg kan sætte pris på, hvad Federal Reserve forsøger at gøre, grundlæggende konstruere et opsving uden at overkoge dets monetære værktøjer. Den altoverskyggende virkelighed er dog det penge hastighed - eller den sats, som hver valutaenhed cirkulerer i hele økonomien - er næsten registreret laveste tid.

Ved du hvad det betyder? Deflation. Bekræftende beviser kommer fra personlig besparelsesrate , der i øjeblikket ligger på en årlig sats på 20,5%. På det laveste punkt under pandemien var den årlige besparelsesrate 12,5% (i november 2020).

Dette er min fortolkning - efter feriesæsonen begyndte amerikanske forbrugere at spare penge som gale. Og det betyder, at frygt (som er deflatorisk) er udbredt. Det kan uden tvivl ændre sig i morgen. Men indtil det gør det, kan IVR-aktier være for risikable for konservative investorer.

I en kort artikel som denne er det umuligt at gennemføre en eksegese om realkreditrenter. Udfør derfor din due diligence, inden du indgiver et krav på IVR-aktier. Men hvis du vil have min optagelse, vil jeg være forsigtig på grund af forbrugerdeflationspres.

På datoen for offentliggørelsen havde Josh Enomoto ikke (hverken direkte eller indirekte) nogen positioner i de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel.

En tidligere senior forretningsanalytiker for Sony Electronics, Josh Enomoto, har hjulpet med at mægle større kontrakter med Fortune Global 500-virksomheder. I løbet af de sidste mange år har han leveret unik, kritisk indsigt for investeringsmarkederne såvel som forskellige andre industrier, herunder juridisk, byggeledelse og sundhedspleje.