Iron Condors vs. Condor Spreads

I min tidligere artikel Flyver højt med jernkondorer , Jeg beskrev et eksempel på en lærebog på en jernkondor. I denne artikel vil jeg fortsætte, hvor jeg slap, og fokusere på at definere de største forskelle mellem jernkondor og kondorspredning.

Det er min overbevisning, at studere jern kondor først og helt adskilt fra kondorspreder gør forståelsen af ​​kondorspredning meget lettere. Lad os derfor kort gennemgå jernkondoren fra forrige artikel uden kort eller billeder.

Endnu en gang er en jernkondor sammensat af et bjørnekald og en tyresætning - begge er lodrette kreditspænd .






Denne artikel blev oprindeligt vist på Options Insider-webstedet .


Jernkondorindgang

iShares Russell 2000-indeks ( ETC. ): $ 73,91 den 3. juni 2008



Bear Call

BTO + 1 juni 76 Ring @ -0.69 (debitering)
STO - 1. juni 75 opkald @ +1.11 (kredit)
Maksimal fortjeneste (fortjeneste / belønning) = + 0,42 (kredit)
Maksimalt tab (tab / risiko) = 0,58

Formlen for det maksimale tab er bredden af ​​opkaldsspændet minus den kredit, der er modtaget for bæreopkaldet. Så i eksemplet ovenfor er Max L: 76 strejke minus 75 strejker = 1; 1 - 0,42 af kreditten = 0,58.

Bull Put

BTO + 1 juni 70 Put @ -0.29 (debitering)
STO - 1. juni 71 sæt @ +0.41 (kredit)
Maks. P (fortjeneste / belønning) = + 0,12 (kredit)
Max L (tab / risiko) = 0,88



Formlen for det maksimale tab er bredden af ​​put strike-spreadet minus kredit modtaget for bull put. Så i eksemplet ovenfor er Max L: 71 strejke minus 70 strejker = 1; 1 - 0,12 af kreditten = 0,88.

Jernkondor kombineret kredit er 0,54 (eller $ 54). Beløbet kommer fra kredit fra bull put (0,12) plus kredit fra bear call (0,42).

Den vedligeholdelse, der skal holdes af mægleren, bør være den største af de to maksimale tab, som ville være den på tyren.

Jernkondor ved udløb

IWM: $ 72,55 den 20. juni 2008

Nedenstående tabel viser visuelt de fakta, at både bjørnekaldet og tyren er udløbet værdiløs, hvilket gør det muligt for os at beholde den maksimale præmie på $ 54 uden at betale yderligere provision.

Strike Price

Værdi ved udløb

Startomkostninger

76 juni Opkald

Nul

(0,69)

75 juni Opkald

Nul

1.10

71 juni Put

Nul

0,41

70 juni Put

Nul

(0,29)

Tre store forskelle mellem jernkondorer og kondorspredninger

Nu vil jeg forklare de tre store forskelle mellem jernkondor og kondorspredning.

1. Condor-spreads består af den samme klasse af optioner, enten alle call-optioner eller alle put-optioner.

Bagsiden af ​​kondorer er jernkondoren, som som standard består af både opkald og sæt. Derfor, når du i fremtiden hører en erhvervsdrivende nævne en jernkondorhandel, er der ikke behov for en afklaring af, hvilken optionsklasse den erhvervsdrivende brugte - begge blev brugt.

vil wells fargo lager gå op

Ikke desto mindre forbliver spørgsmålet, hvis kondorspredningen nævnes: Var det en opkaldskondorspredning eller en put-kondorspredning? Adjektiverne gør en stor forskel, når det kommer til optionshandel.

2. Den solgte (eller korte) jernkondor er grundlæggende en kredit spredning , hvilket ikke er tilfældet med det solgte (eller korte) kondorspænd, som normalt ender med at være et debetspænd.

3. Som regel den solgte jernkondor er sammensat af out-of-the-money optioner, mens condor spread kan være sammensat af in-the-money optioner.

Afslutningsvis har jeg afsluttet min forklaring på et lærebogeksempel på en jernkondor ved at fokusere på den matematiske side af den. Jeg har også beskrevet de tre væsentligste forskelle mellem jernkondoren og kondorspredningerne.

Vær igen en nettosælger af præmie til enhver tid, især under de markedsforhold, vi har i øjeblikket.